Où sont les emprunts des banques Crédit immobilier 2019 meilleur taux

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Entre mars 2019 et mars 2002, la somme des prêts aux entreprises privées a été multipliée par 3 et les prêts aux ménages de 4,6. La part des prêts dans le total des prêts au secteur privé est passée de 30% à 28% entre deux dates. Faut-il prendre des crédits entre entreprises, les fameuses dettes qui représentent environ 400 milliards de DH?

Le Maroc a longtemps opté pour une économie de marché, mais le pays n’exclut pas le jeu, il a même conservé et joué un rôle important en matière de fiscalité, de droit du travail et, surtout, d’investissement. Même après le début du processus de privatisation dans les années 90, le pays a continué, soit après avoir quitté le secteur manufacturier, soit directement, soit par l'intermédiaire d'entités publiques qu'il contrôle, et continue d'investir, en particulier dans les installations et infrastructures publiques. Grâce à ces interventions, le taux d'investissement a atteint un niveau très élevé. Cela a contribué à soutenir la croissance économique, même si le taux de croissance est resté insuffisant, d'autant plus que le retour sur investissement est faible.

En fait, ces investissements publics dans les infrastructures et les équipements collectifs n’étaient pas conçus pour générer une rentabilité immédiate; au contraire, ils disposaient d’une base plus claire pour les investissements privés productifs, qui, malheureusement, ne suivaient pas et ne suffisaient pas. Et c'est le problème de l'économie marocaine.

Les statistiques BAM (BAM), analysées sur une longue période, donnent une vue schématique du fonctionnement de cette économie: les investissements sont en grande partie fournis par le secteur public, tandis que les crédits, bancaires et non bancaires, de financement de la consommation des ménages, largement couverts par des importations, n'est pas local en termes de quantité et de qualité. Cela conduit à des problèmes de finances publiques et de financement extérieur, qui étaient pour le moment vifs.

Cela ne signifie pas que tous les prêts vont à la consommation. C’est surtout une question de proportionnalité et, d’autre part, de progrès.

En mars 2002, l'encours des créances sur les sociétés non financières privées s'élevait à 116,5 milliards de dirhams, dont 110,8 milliards de prêts bancaires. En mars 2019, cet encours a atteint 358,5 milliards de dirhams, dont 342,4 milliards d'emprunts bancaires.

L'opération est largement financée par des prêts à des entreprises privées

Le volume de crédit aux sociétés de capital-investissement a ainsi été multiplié par trois au cours des 17 dernières années. Pour les ménages, y compris les ERM et les propriétaires uniques, le montant des remboursements de prêt a augmenté de 72,6% entre deux dates. milliards, dont 72 milliards de crédits bancaires, 336 milliards de DH, dont 334,6 milliards de crédits bancaires. Voici le montant dû multiplié par 4,6!

Mais ce n'est pas important là-bas. C’est le fait que la plupart des sociétés non financières privées (désormais appelées sociétés privées par simplicité) sont destinées à financer le cycle (créances et prêts en espèces): encours de 42,1% au 31 mars 2019 (environ 46,3%) il y a 17 ans. Cela doit être accompagné de prêts hypothécaires, qui ont tout simplement explosé, de 476 millions à 50,9 milliards de DH en deux jours. Ainsi, 57% des prêts bancaires alloués à des sociétés privées sont consommés par des prêts de trésorerie et des hypothèques.

Que sont les crédits d'investissement (ou équipements)? Leur encours est passé de 33,3 milliards de dirhams en mars 2002 à 959 milliards de dirhams en mars 2019, soit 30% et 27,9% respectivement des emprunts bancaires aux entreprises privées et 28,6%. 26,7% de toutes les réclamations de ces entreprises. Il est clair que la société privée a généralement préféré investir … massivement dans l'immobilier jusqu'en 2010-2011, et non dans le secteur manufacturier. Ce choix est évidemment dû au fait que l’immobilier fait partie de biens non échangeables, qui ne sont donc pas ouverts à la concurrence externe. Cela signifie une aversion pour le risque, un comportement qui correspond si peu à la légende reconstruite du secteur privé.

Mais la réalité est beaucoup plus compliquée. Le système financier lui-même, en particulier le système bancaire, peut-il financer des projets du secteur manufacturier dans le contexte d’une grande ouverture, sans risquer qu’il ne soit pas en mesure de recouvrer ses dettes? En passant, l'encours de la dette des entreprises privées est déjà assez élevé: 392 milliards de dirhams fin mars 2019 au lieu de 20,5 milliards de dirhams en mars 2002. Il y a environ un an, une étude visant à encourager le secteur public privé à absorber les investissements publics et à s'aider elle-même dans des secteurs prometteurs a identifié environ 3 500 nouveaux produits "garantissant un potentiel de compétitivité élevé et proches de la production structurelle actuelle". Selon Ahmed Lahlim, les nouveaux produits, s'ils trouvaient les incitations et le soutien financier nécessaires, "contribueraient à accroître la complexité et la croissance économiques du Maroc".

Cependant, la question reste de savoir si la capacité déjà installée nécessite une expansion, donc un investissement supplémentaire, sachant que le taux d'utilisation de la capacité disponible est d'environ 60%. Et cela renvoie au problème de la demande mondiale. En d'autres termes, le problème réside d'une part dans la profondeur du marché intérieur et d'autre part dans la compétitivité des marchés extérieurs. Comment le secteur public privé peut-il améliorer les investissements dans ces conditions? Devrait-il recevoir plus d'incitations (fiscales, sociales ou autres)? D'une certaine manière, le gouvernement actuel semble vouloir aller dans cette direction, car il s'est engagé à organiser une conférence nationale sur la fiscalité, comprenant un examen à Skhir les 3 et 4 mai. l’impôt sur les sociétés et explorer la possibilité de réduire le seuil d’impôt sur les sociétés.

On parle beaucoup du ralentissement de la croissance des prêts, en particulier du prêt d'équipement. Et en effet, depuis un an et demi, le crédit d’équipement du secteur privé a fortement diminué. Fin 2010, la rentabilité avait reculé de 106 milliards de dirhams, atteignant son plus bas niveau de 88,4 milliards de dirhams à l'été 2016, avant une très faible reprise, à 95,7 milliards d'euros en mars.

Cependant, on peut se demander si les chiffres concernant les prêts d’équipement des banques et du système financier reflètent généralement la situation réelle sur le terrain. Cette question est enracinée ou justifiée par un important lien interentreprises qui devient de plus en plus une forme de financement gratuit. Près de 400 milliards de DH, soit environ 36% du PIB, sont le montant que nous continuons à gagner pour déterminer la dette, mais ce qui est en réalité un crédit commercial qui ne dit pas son nom. C'est quatre fois plus que les prêts accordés par les banques à des sociétés privées. Faut-il donc qualifier la réalité des statistiques d'investissement?

De même, les chiffres relatifs aux dépenses de consommation des ménages présentés par le système financier méritent d’être adaptés à la pratique tactile (Daret) de nombreux citoyens marocains, y compris de la haute bourgeoisie? Cela semble très anecdotique, mais c'est une réalité tous les jours et pas seulement au Maroc. En France, il existe depuis plus de trois siècles et, contrairement au Maroc, il est réglementé en tant que système de dépôt en France.